Индустрия искусственного интеллекта, долгое время пользующаяся щедрыми инвестициями и ажиотажем вокруг «перспективных технологий», столкнулась с первым серьёзным испытанием. Компания CoreWeave, специализирующаяся на предоставлении вычислительных мощностей для ИИ, на минувшей неделе провела IPO, став первым стартапом в этой сфере, вышедшим на биржу. Однако её дебют обернулся провалом, поставив под сомнение устойчивость всей отрасли.

Акции CoreWeave начали торговаться в пятницу по цене $39 за штуку, что на доллар ниже исходного уровня в $40, установленного за день до старта. При этом неделей ранее аналитики прогнозировали цену до $55. Компания рассчитывала привлечь $4 млрд, но смогла собрать лишь $1,5 млрд. Это не только подрывает доверие к CoreWeave, но и усиливает скепсис в отношении перспектив генеративного ИИ — технологии, требующей огромных ресурсов, но пока не оправдавшей ожиданий.

Провал CoreWeave совпал с общим падением акций «Великолепной семёрки» — Google, Nvidia, Amazon, Tesla, Meta*, Apple и Microsoft. Индекс потерял 1,5% за день, отчасти из-за заявлений Дональда Трампа о новых тарифах на импорт автомобилей. Однако у CoreWeave свои проблемы: бизнес-модель стартапа зависит от массового внедрения генеративного ИИ, который критики называют «загрязнителем интернета» из-за низкокачественного контента, создаваемого алгоритмами. Успех компании мог бы стимулировать спрос на чипы и новые IPO в отрасли, но текущие результаты говорят об обратном.

Ситуацию усугубляет зависимость CoreWeave от двух ключевых клиентов — на них приходится 77% выручки. Как отмечает технокритик Эд Зитрон, это делает бизнес уязвимым: потеря даже одного контракта грозит крахом. Кроме того, компания несёт «смертельный объём долга» — её кредиты предполагают выплату до $1,5 млрд в год только по процентам из-за высокорисковых условий. Такие детали указывают на недоверие кредиторов к долгосрочным перспективам CoreWeave.

Проблемы усугубляет конкуренция: китайский стартап DeepSeek недавно предложил более устойчивую альтернативу американским разработкам в ИИ. Всё это ставит под вопрос способность CoreWeave продержаться шесть месяцев, не говоря уже о лидерстве в «революции».

Сейчас отрасль искусственного интеллекта балансирует между амбициями и реальностью. Если CoreWeave, несмотря на контракты с Microsoft, OpenAI и Nvidia, не выживет, то это подорвёт веру инвесторов в генеративный ИИ. Следующие месяцы покажут, смогут ли компании перейти от громких заявлений к устойчивым решениям, или пузырь лопнет, оставив после себя лишь долги и разочарование.

* Компания Meta (Facebook и Instagram) признана в России экстремистской и запрещена