Toyota Motor объявила о намерении выкупить компанию Toyota Industries — ключевого поставщика деталей для автомобилей японской компании (но и не только).

Сделка оценена в 33 миллиарда долларов. Для ее осуществления будет создана новая холдинговая компания. Группа компаний Toyota Fudosan, занимающаяся недвижимостью, инвестирует в нее 180 млрд иен, Акио Тойода, председатель правления Toyota Motor, — 1 млрд иен, сама Toyota Motor инвестирует 700 млрд иен. Общая сумма сделки — 4,7 трлн иен (33 млрд долларов), это соответствует стоимости одной акции Toyota Industries в размере 16 300 иен. Хотя такая цена акции на 23% выше стоимости ценной бумаги Toyota Industries до появления первых данных о будущем слиянии в апреле текущего года, она значительно ниже уровня в 18 400 иен, по которому акции Toyota Industries торговались во вторник, до официального объявления предложения Toyota Motor. В среду торги акциями закрылись на уровне 16 205 иен, то есть стоимость ценных бумаг серьезно просела.

В результате сделки Toyota Motor выкупит акции у сторонних акционеров, также будет прекращено перекрестное владение акциями между Toyota Industries, Toyota Motor Corporation, Aisin Corporation, Denso Corporation и Toyota Tsusho Corporation. Для корпоративного управления такой подход станет плюсом, но одновременно это укрепит контроль семьи Тойода над группой в целом. Миноритарии с объявленной ценой не согласны.

«Чтобы внести ясность, мы приветствуем попытку прояснить проблему управления материнскими и дочерними компаниями. Нам не нравится цена», — сказал Дэвид Митчинсон (David Mitchinson), партнер-основатель и директор по инвестициям Zennor Asset Management, которой принадлежат акции Toyota Industries. Когда его спросили, будет ли Zennor выставлять на торги свои акции, он сказал: «Нам нужно посмотреть, как это будет развиваться, поскольку многие акционеры, похоже, выступают против».

Участники рынка заявили, что Toyota Motor недооценивает значительные активы Toyota Industries в сфере недвижимости. По словам Николаса Бенеша (Nicholas Benes), эксперта по корпоративному управлению и главы Японского института подготовки директоров, сделка стала «ярким примером» вытеснения миноритарных акционеров по несправедливой цене со стороны учредителей и руководства».

«В земле и другом имуществе Toyota Industries скрыта огромная стоимость активов. И цена должна была быть намного выше», — сказал Бенеш.

По состоянию на сентябрь прошлого года Toyota владела примерно 24% акций Toyota Industries, в то время как Toyota Industries владела примерно 9% акций автопроизводителя и более чем 5% акций Denso Corporation.

Toyota Industries, ранее называвшаяся Toyoda Automatic Loom Works, была основана в 1926 году для производства автоматических ткацких станков. Позже в рамках компании было создано автомобильное подразделение, которое получило название Toyota Motor. Toyota Industries является крупным производителем погрузчиков, выпускает внедорожник RAV4 для Toyota Motor, а также двигатели.